Antes de hablar sobre deuda pública, hay que conocer como se divide el sector público. El sector público comprende todas las entidades que proveen bienes y servicios a la sociedad que están controladas por el Estado (Ovalle, 2017).

El sector público se divide en: Sector Público Financiero y Sector Público No Financiero (SPNF). En cuanto al primero, incluye las Instituciones Públicas Financieras Monetarias (Banco Central, Junta Monetaria) e Instituciones Públicas Financieras no Monetarias. Por otro lado, el SPNF está comprendido por aquellas entidades gubernamentales dedicadas a proveer bienes y servicios no financieros, como lo son el Gobierno Central, Instituciones descentralizadas, y seguridad social.

Cuando hablamos de deuda pública, nos referimos específicamente de la deuda del sector público no financiero. Esta se divide en deuda interna y externa:

La deuda interna son las obligaciones contraídas por el Estado a nivel local con la banca comercial, la emisión de bonos y, en caso de República Dominicana, bonos de recapitalización del Banco Central.

Mientras, la deuda externa son obligaciones contraídas en el extranjero a través de bonos soberanos, deuda multilateral y las obligaciones con suplidores de bienes y servicios al Estado Dominicano.

A diciembre de 2018, la deuda pública del SPNF de la República Dominicana alcanzó los US$32,157.9 millones. De esta, más del 60% pertenece a deuda externa, de la cual US$ 14,596 millones son bonos soberanos, es decir, el 45% del total de la deuda dominicana. En términos de PIB, la deuda del SPNF representa el 39.7% de la producción dominicana, esto se divide en 26.6% deuda externa y el 13.1% restante en deuda interna.

Tipo de Cambio

El tipo de cambio finalizó promedió en el mes de enero de 2019 los RD$50.38 por un dólar para obtener de esta manera una variación mensual de 0.33% respecto a diciembre de 2018 y un 4.03% anualizado.

Por otro lado, los volúmenes de operaciones netos de compra y venta para diciembre de 2018 fueron de US$ 2,295 millones y US$ 2,166 millones, respectivamente, obteniendo un aumento de 10.4% respecto a noviembre de 2018 para las compras y un aumento de un 1.0% en el caso de las ventas.

 

Tasa de Interés 

La tasa de interés activa promedio ponderado registró en el mes de enero de 2019 un promedio de 12.62%. De esta manera se incrementó en 30 puntos base (pb) con respecto al mes anterior y 59 pb de manera anualizada. Por otro lado, la tasa activa preferencial disminuyó 12 pb respecto a diciembre de 2018, obteniendo una tasa promedio de 10.46%.

Mientras, la tasa pasiva promedio ponderado alcanzó en promedio 6.59% en el mes de enero de 2019 para reducirse en 85 pb con respecto al mes anterior, sin embargo, se ubicó 173 pb por encima de la tasa pasiva de enero de 2018. Adicionando, la tasa pasiva preferencial se redujo en 56 pb, para ubicarse en 8.55%.

 

 

Reservas Internacionales

Las Reservas Internacionales Netas (RIN) obtuvieron un saldo de US$ 7,046.5 millones en enero de 2019, menos US$ 580.6 millones con respecto al último mes de 2018. A pesar de esto, las RIN se expandieron en 3.56% de manera anualizada.

 

 

Liquidéz

Las operaciones de contracción monetaria registraron un volumen de RD$27,747.5 millones al último día de enero de 2019, incrementando en RD$ 14,798 millones, 114% más respecto al último mes de 2018. El promedio de operaciones diarias de contracción mostró un aumento de RD$ 18,414 millones en relación a diciembre de 2018 para obtener RD$ 28,814 millones.

 

Petróleo

El precio de la canasta básica de la OPEC se cotizó en US$ 61.19 por barril en enero de 2019 incrementándose en US$8.95 con relación a diciembre de 2018. Sin embargo, se continúa ubicando 7.68% por debajo al precio registrado en enero de 2018.

Por otro lado, el WTI obtuvo un precio en enero de US$ 53.79 por barril, aumentando en US$7.25 respecto al mes anterior. Con el mismo comportamiento que el índice de la OPEC, el WTI se continúa ubicando un 17.02% por debajo del precio de enero 2018.

Europa emerge como verdadero eslabón débil de economía mundial

Pese a toda la preocupación por la guerra comercial entre Estados Unidos y China, Europa parece ser cada vez más la mayor amenaza para el crecimiento mundial.

La producción industrial en la eurozona está cayendo al ritmo más rápido desde la crisis financiera y el deterioro de la demanda es evidente a medida que la región se encuentra en medio de problemas internacionales e internos. Aquello deja a la expansión en riesgo de alcanzar apenas un 1% este año, una fuerte desaceleración respecto a 2018.

El índice del euro de Bloomberg está cerca de su nivel más bajo desde mediados del 2017 y las acciones europeas nunca han sido más baratas en relación con los bonos en lo que respecta a la brecha de rendimiento.

El alcance y la rapidez del debilitamiento reflejan que la desaceleración está golpeando al centro de la región. Mientras países como Grecia estuvieron en el centro de desaceleraciones pasadas, esta vez son las perspectivas de Alemania las que se están deteriorando después de una prolongada caída en la manufactura. El gasto de los hogares también se ha frenado en Francia, que sufre con las protestas de los chalecos amarillos. Juntos, ambos países representan cerca de la mitad de la economía de la zona euro.

Por otro lado, los rendimientos de los bonos italianos han comenzado a subir de nuevo en medio de dudas sobre la gestión fiscal, la salud de los bancos es cuestionable y el BREXIT sigue sin resolverse. Las lecciones europeas de mayo de 2019, podrían registrar avances de partidos contrarios a la Unión Europea, y ahora existe un riesgo de comicios anticipados en España.

El economista jefe de Deutsche Bank, David Folkerts-Landau, advirtió este mes que "los riesgos a la baja han aumentado considerablemente en Europa".

El crecimiento más suave en China es apremiante y fabricantes de automóviles como Fiat aducen una demanda más débil en la segunda mayor economía mundial. Eso salpica a otras compañías y Umicore, con sede en Bruselas, indicó la semana pasada que la desaceleración automotriz mundial frenará las ganancias.

La situación alemana puede verse limitada por el bajo nivel del desempleo y el modesto estímulo fiscal e investigación de Bloomberg Economics sugiere que los efectos de contagio de Alemania a otras naciones europeas son generalmente sostenibles, en parte porque tiene una estructura diferente y sus shocks son específicos del país.

Mientras, Goldman Sachs rebajó sus expectativas a corto plazo de la zona euro, aunque proyecta una mejora a fines de este año, para lo cual mencionó un impulso por la baja de los precios del petróleo y la política fiscal.

Fuente: El comercio

 

 

Incertidumbre política para mantener a los inversionistas mexicanos al margen

Los inversionistas institucionales en México planean quedarse al margen este año, su apetito por el riesgo se ve limitado por las preocupaciones sobre la dirección política bajo la presidencia de Andrés Manuel López Obrador, según una nueva encuesta.

Sin embargo, poco más de una cuarta parte de los participantes pensaron que la situación actual representaba una oportunidad, el 29 por ciento esperaba aumentar su exposición a México de manera moderada, la misma proporción que se esperaba para recortar sus posiciones.

La primera encuesta bimensual realizada por los encuestadores Buendía y Laredo para Credit Suisse, encontró que el 51% de los 94 inversionistas participantes con sede en México e internacionalmente pensaron que era un “mal momento” para agregar a las posiciones de riesgo y el 39% esperaba que los activos mexicanos en su cartera para permanecer sin cambios durante los próximos 12 meses.

La volatilidad financiera global y el panorama económico de México también fueron preocupaciones, según la encuesta, que se hizo eco de los hallazgos de la encuesta mensual del Banco de México sobre los actores del mercado.

Para los inversionistas en Pemex, la compañía petrolera estatal, el panorama era sombrío: el 60 por ciento esperaba una o más rebajas, luego del movimiento de Fitch Ratings el mes pasado para poner a Pemex un nivel por encima de la chatarra.

Pero la encuesta encontró que el 27 por ciento de los encuestados consideraba que, a fines de enero, era un buen momento para aumentar la exposición a los activos en México. Poco más de una quinta parte, el 22 por ciento, no estaban seguros.

Los participantes se dividieron de manera más o menos equitativa en cuanto a las perspectivas del desempeño del mercado de valores en relación con el peso mexicano: el 32% lo vio más alto o mucho más alto, la misma cantidad no esperaba cambios y el 35% esperaba que fuera menor o mucho menor.

Tres cuartas partes de los participantes pensaban que la economía, que se desaceleró a un 2 por ciento el crecimiento del año pasado desde un 2,1 por ciento en 2017, según los últimos datos oficiales, era peor o mucho peor que hace un año.

La misma proporción también pensaba que la reciente escasez de gasolina en México podría reducir hasta un 0.49 por ciento del crecimiento interno. Solo el 15 por ciento no vio ningún impacto en el crecimiento de la medida, provocado por el cierre de las tuberías del Sr. López Obrador para reprimir el robo de combustible.

La encuesta reveló que el 51 por ciento de los inversionistas veían la incertidumbre sobre la perspectiva política de México como el principal problema que podría socavar el rendimiento de sus inversiones.

Sin embargo, a pesar de las bajas calificaciones esperadas de Pemex, el 76 por ciento de los encuestados pensaron que la calificación soberana de México era segura.

Fuente: Financial Times

 

Incertidumbre sobre BREXIT permea la economía británica

La creciente incertidumbre sobre el BREXIT se esparce por la economía del Reino Unido, postergando decisiones comerciales y perjudicando a los consumidores, según el gobernador del Banco de Inglaterra, Mark Carney.

Carney formuló las declaraciones luego de que la autoridad monetaria redujera su pronóstico de crecimiento y proyectara una caída dramática de la inversión. La “niebla del BREXIT” crea tensión, agregó, y la incertidumbre golpea al mercado inmobiliario y hace caer la confianza.

El Reino Unido está cerca de la fecha límite del próximo 29 de marzo para abandonar la Unión Europea y aún no se ha resuelto un acuerdo para su nueva relación. La economía no está lista para un BREXIT sin acuerdo ni transición, advirtió Carney, y añadió que ese resultado aumentaría la posibilidad de una contracción trimestral de la producción económica.

El banco informó que la economía se encamina a su año más débil desde la crisis financiera hace una década. Ahora prevé un crecimiento de 1.2 por ciento, por debajo del 1.7 por ciento previsto hace tres meses, la mayor rebaja desde el referendo de 2016. El escenario global también se ha debilitado, como revelan los extensos recortes a la perspectiva económica de la eurozona que dio a conocer la Comisión Europea.

Los pronósticos se divulgaron junto con la más reciente decisión del Comité de Política Monetaria de mantener la tasa de interés clave en 0.75 por ciento, como predijeron todos los economistas participantes en una encuesta de Bloomberg. El banco elevó la tasa por última vez en agosto 2018

En un contexto en que el BREXIT incide en la perspectiva, la autoridad monetaria indicó que sus pronósticos deben actualizarse “una vez que surja una mayor claridad sobre la naturaleza de la salida de la UE”. Reconociendo el enorme impacto de la incertidumbre, realizó un análisis que reveló que una menor falta de certezas conduciría a un crecimiento mucho más fuerte, 1.6 por ciento este año y 2.2 por ciento en 2020.

Fuente: Bloomberg Latinoamérica

 

 

Mercado Valores está llamado a ser el motor desarrollo país

El mercado de valores está llamado a ser el motor de todo el desarrollo socioeconómico del país en el futuro, porque es el que va poder aglutinar grandes recursos que se pueden destinar a este desarrollo.
El señalamiento lo hizo ayer el superintendente de Valores, Gabriel Castro, quien agregó, además, que los recursos del Mercado de Valores se pueden destinar a la construcción de nuevos proyectos energéticos, construcción de presas y acueductos y financiamiento a la industria e inclusive el financiamiento a las medianas y pequeñas empresas.
“La ley establece un régimen diferenciado para la pymes. Yo creo que como todo mercado de valores es un mercado abarcativo que va a incluir desde las micros y pequeñas empresas hasta las grandes del país y obviamente las obras de infraestructura del Estado dominicano. Estamos construyendo un mercado que está contribuyendo al desarrollo socioeconómico del país”, dijo tras depositar una ofrenda floral en el Altar de la Patria.
Gabriel Castro explicó que lo fundamental ahora para la Superintendencia de Mercado de Valores es terminar de construir los reglamentos de la nueva Ley 249-17 del Mercado de Valores de República Dominicana, de los cuales ya hay tres reglamentos aprobados.
“Hay tres reglamentos aprobados, pero hay tres en consulta pública y el borrador de unos cuatro. Estamos perfectamente en el calendario que establece la ley, que son 24 meses”, expresó.
El funcionario informó que el mercado de valores en el país continúa creciendo de manera satisfactoria, ya que el año pasado éste creció a un ritmo de un 12% y que desde el año 2012 ha crecido cada año en más de dos dígitos.
Punta Catalina. Al ser preguntado sobre el papel que jugará la institución en la puesta en el mercado de las acciones de la termoeléctrica Punta Catalina, el superintendente de Valores dijo que se está esperando a la empresa contratada, que es la que trabaja con el prospecto y la valorización de las acciones, pero que una vez se termine el proceso, entiende que uno de los destinos naturales para la venta de las acciones debe de ser la jurisdicción, el mercado local.

Fuente: Periodico Hoy

 

 

 

Resaltan DR-Cafta ha sido beneficioso para República Dominicana

El tratado de libre comercio DR-Cafta ha sido de mayor éxito para República Dominicana frente a los otros países del convenio, tanto en volumen y diversificación de las exportaciones y la inversión realizada por Estados Unidos como resultado del acuerdo.

El vicepresidente de Manchester Trade LTD, David Lewis, ponderó que a través del acuerdo se ha generado una consolidación del modelo exportador dominicano y “ya no solo se habla de zonas francas tradicional, sino de industrias nacionales de diversos sectores”.

Lewis resaltó, durante el tradicional almuerzo de la Cámara Americana de Comercio (Amchamdr), que no hay en agenda una renegociación en el DR Cafta y, en el caso de presentarse un gran problema con algún rubro se haría una revisión, si el acuerdo lo permite.

“Olvídense de renegociar y enfóquense en cómo se logra un ajuste competitivo, sin daños mayores y posiblemente con ganancias mayores”, enfatizó Lewis.

El orador principal mencionó que algunas preocupantes, aunque no sean alerta roja, para Estados Unidos son: importación de varillas de acero, etiquetados de alimentos, cuotas de importación, vehículos usados, compras públicas y propiedad intelectual.

“Los gremios, las industrias y el Gobierno necesitan hacer un mapeo estratégico sobre estos puntos para posicionar al país ante un posible cuestionamiento de parte de las autoridades estadounidenses”, puntualizó Lewis.

Sobre cómo impacta la presencia comercial de China, Lewis puntualizó que el DR-Cafta y los tratados de libre comercio son para cualquiera que invierta en los países, sin embargo, las prioridades eran para socios, por lo cual, la presencia China utilizando el mismo convenio para mejorar su posicionamiento en Estados Unidos podría ser preocupante.

Para posicionar a Republica Dominicana como referente atractivo comercial en la región, Lewis entendió que se debe exportar más y mejor, atraer más inversiones y ofrecer mejor entorno de negocios. “Por mas bueno que sea un tratado de libre comercio o el desarrollo del comercio exterior, sin esos componentes habrá un problema grave en sostenibilidad de los sectores”.

Además, el orador invitado enfatizó la necesidad de fortalecer las alianzas público-privadas en el país con el objetivo de institucionalizar y robustecer el comercio y la inversión con Estados Unidos.

Entre otras áreas que abordó el especialista en comercio internacional estuvieron los acuerdos más importantes que existen en Latinoamérica con Estados Unidos, y cómo República Dominicana juega un rol crucial por la ubicación estratégica en la región.

Fuente: Periódico El Dinero

JMMB Puesto de Bolsa Recibe calificación de riesgo BBB+ con perspectiva estable

La calificadora de riesgo Feller Rate asignó a la solvencia de JMMB Puesto de Bolsa una calificación de BBB+, con perspectivas estables, fundamentada en su adecuada capacidad de generación y perfil de riesgos.

JMMB es ratificada por su apropiada gestión de financiamiento y liquidez, así como por su perfil de negocios y diversificación de ingresos y productos, al incorporar adecuadamente en su gestión diaria el respaldo patrimonial, su perfil de negocios y el fondeo y liquidez moderados, puntos claves que Feller Rate consideró para esta calificación.

JMMB tiene como objetivo entregar servicios de asesoría e inversión a clientes individuales, corporativos e institucionales. Su principal producto es el Sure Investor, que consiste en un acuerdo de recompra con clientes. A diciembre 2018, JMMB se situaba en el segundo lugar del sistema de puestos de bolsa en términos de activos totales en el mercado.

Asimismo, se ubicaba en la cuarta posición en cuanto a utilidad neta y quinta respecto al patrimonio, con una cuota de 11.4% y 10.0% de participación, respectivamente, dentro de la industrial de puestos de bolsa.

A diciembre de 2018, el patrimonio de JMMB Puesto de Bolsa alcanzaba los 1.137 millones de dolares, mayoritariamente por capital y reservas. Los pasivos totales sobre patrimonio alcanzaban las 8.4 veces, mientras la industrial mantenía un indicador de 4.5 veces.

Con respecto a las perspectivas a futuro, Feller Rate las mantuvo “estables” de acuerdo al proceso de expansión y consolidación del puesto.

 

 

El Grupo JMMB y el Centro Branson se unen para brindar capacitación a las PYME

JMMB Group y el Branson Center of Entrepreneurship Caribbean firmaron un acuerdo de un año de duración para que los clientes de pequeñas y medianas empresas (PYMES) del Grupo JMMB se beneficien de los recursos de capacitación y otras oportunidades de aprendizaje virtual que brinda Branson Center.

Este acuerdo también hará que JMMB Group aparezca como uno de los socios preferidos de Branson Centre.

A través de este acuerdo, JMMB Group facilitará a los clientes de PYME seleccionados, que se considera que están en la fase de crecimiento y expansión de sus negocios, a participar en los talleres ofrecidos por el Centro Branson, a un precio con descuento.

Al explicar con más detalle, Shani Duncan-Falconer, gerente corporativo senior de JMMB, centro de recursos para pymes, destacó que a través de un cuidadoso proceso de selección, el Grupo JMMB identificará hasta 150 clientes, en los próximos meses, que la compañía cree que podrían beneficiarse de las oportunidades de aprendizaje ofrecidas. por el Centro Branson, a través de su plataforma de aprendizaje en línea, y extienda una invitación especial para participar en estos programas, a un precio con descuento. Esta plataforma de capacitación en línea actualmente solo está disponible a través de dichos acuerdos de asociación.

Esos emprendedores podrán acceder a la capacitación en una amplia sección de áreas que potencialmente pueden beneficiar a sus negocios y al desarrollo de capacidades, incluido el entrenamiento de pitch; desarrollo de planes de negocios; y desarrollo de la visión. Además, la capacitación, la tutoría y la preparación para la inversión son actividades generales proporcionadas por el Centro Branson, que ayudarán a reforzar el éxito de los empresarios.

La plataforma virtual del Centro Branson es la primera plataforma de capacitación empresarial en línea en el Caribe y ha sido utilizada por empresarios en toda la región, a través de asociaciones con varias entidades regionales, como el Grupo JMMB.

Lisandra Rickards, CEO de Branson Center, elogió la asociación entre las dos organizaciones como un paso más hacia la creación de economías dinámicas del Caribe. Agregar, "como un acelerador de negocios a gran escala, la decisión de utilizar los recursos virtuales del Centro de Branson, para impulsar el desarrollo de las PYMES, fue una obviedad. "Nuestra plataforma de capacitación en línea ya ha servido a miles de emprendedores en toda la región y esta alianza solo aumentará ese impacto (para los clientes SME seleccionados del Grupo JMMB)".

Invertir en pymes

Además, el Grupo JMMB explorará oportunidades de inversión para emprendedores extraídos del Programa Acelerador del Centro Branson, que abastece a los emprendedores, que se considera que tienen modelos de negocios de alto potencial y escalables. Este enfoque ayudará a abordar el desafío a menudo citado de la falta de fondos disponibles para los pequeños empresarios.

Duncan-Falconer destacó que, como tal, JMMB Group participará en la sala de negociaciones del Branson Centre, junto con otros inversionistas, para conocer de primera mano los modelos de negocios de las compañías y determinar si existen empresas con las que JMMB Group pueda asociarse. con, y explorar oportunidades de inversión, ya sea a través de deuda o capital.

Al brindar oportunidades de inversión, a través de este acuerdo, el Grupo JMMB busca ser pionero en la reducción de la brecha entre las instituciones financieras y el espíritu empresarial y ayudar a generar crecimiento y desarrollo en la región. El Centro Branson también es un pionero en la creación de métodos únicos diseñados para los empresarios del Caribe, con el fin de impulsar su éxito.

Este acuerdo está en consonancia con el impulso estratégico del Grupo JMMB para desarrollar su enfoque en las pequeñas y medianas empresas (PYME), en línea con su enfoque de inclusión financiera y asociación financiera integrada. Como parte de su estrategia, el Grupo JMMB pretende agregar valor a sus clientes pyme, a través de la provisión de la asociación financiera, los recursos, las soluciones financieras innovadoras y una red, a lo largo de los ciclos de vida de los negocios de las pymes; por lo tanto, proporcionando el apoyo necesario para el crecimiento en el sector y llenando las brechas que existen actualmente en el sector financiero.

Fuente: Jamaica Loop